项目承担：北京棉花展望信息咨询有限责任公司 

监测对象：18个主要棉花生产、消费省的100家棉纺织企业 

　　5月份，储备棉投放继续进行，全月共成交41.1万吨，较4月增加0.7万吨。目前已进入纺织传统淡季，但纺织企业原料库存较低，存在补库需求，同时企业认为未来新疆棉供应量不足，故加大了对棉花的采购力度，带动国内棉花现货温和上涨。国际方面，受多种因素影响，期现货行情大幅震荡，国内外棉花现货差价扩大。 

　　一、国内外期现货价格变化情况 

　　1、现货价格温和上涨 

　　5月份，尽管进入纺织淡季，但随着用棉企业对自身库存的消化，同时业内对年度后期新疆棉高等级资源供应不足的预期，纺织企业纷纷加大了对皮棉现货尤其是新疆棉的采购力度。国内现货棉价整体温和小幅上涨。中国棉花价格指数(CC Index 3128B)月末为16077元/吨，较上月底涨128元/吨。月均成交价16032元/吨，环比涨160元/吨，同比涨3521元/吨。 

　　2、长绒棉价格持续小幅走高 

　　5月份，长绒棉新棉面积大幅下降，棉商对未来棉价走势信心恢复，同时细绒棉行情稳中有升对长绒棉市场形成利好支撑。长绒棉市场需求稳健，实际成交价持续小幅走高。其中137级成交价均21970元/吨，较前一月涨270元/吨。 

　　3、外棉大幅震荡，内外价差拉大 

　　5月，国际市场多空交织，行情先涨后跌，大幅震荡。其中月前期美棉出口强劲继续支撑棉价走强，后期美棉产量预期增加及ICE纽约棉花期货技术面打压导致国际期现货大幅走低。月末跌至5月初水平。内升外降格局下，内外棉现货价差有所拉大。 

　　中国进口棉价格指数FC Index M月均为87.66美分/磅，环比下跌0.27美分，月末最后交易日为86.94美分/磅，较上月底跌1.61美分/磅，1%关税下折人民币为15220元/吨，低于同期中国棉花价格指数857元/吨，较上月同期价差扩大507元。 

　　4、棉纱弱势整理，粘胶继续走低 

　　5月份，纱线市场淡季特征明显，销量和价格整体疲弱，延续4月走势，但受棉价的支撑并未出现大幅走低，弱势整理为主。涤纶月上旬下滑，下旬受需求支撑月有所反弹，但整体重心依旧向下；粘胶市场继续单边下跌，市场信心低迷。从月均价看，当月棉纱KC32S月均价23227元/吨，环比下跌83元/吨；JC40S月均价27102元/吨，环比跌144元/吨；涤纶短纤月均价7401元/吨，环比跌199元/吨；粘胶短纤月均价15268元/吨，环比跌624元/吨。 

　　二、中国棉花价格指数运行特点 

　　1、价格稳中有升 

　　5月上旬，大宗商品整体疲软，ICE棉和郑棉相继下滑，国内棉花现货虽未受其影响，但也结束了4月下旬以来的上涨走势，以盘整为主。月下旬，随着纺织企业为补充库存加大购买力度，现货市场再现上涨。中国棉花价格指数CC Index3128B月末为16077元/吨，较前一月末的15949元/吨上涨128元/吨。 

　　2、疆内棉价涨幅高于内地 

随着疆内可供高等级棉花资源逐渐减少，而疆内纺织用棉量不断增加，新疆棉在疆内成交价持续走高，月内新疆棉涨幅明显高于内地。以3128B为例，疆内月均成交价为15925元/吨，环比上涨299元，而内地山东省这一品级成交均价为15958元/吨，环比涨141；江苏省这一价格为16004元/吨，涨77元。 

　　三、影响国内外价格变化的要素分析 

　　1、储备棉投放底价先升后降 

　　5月受国际市场期现货棉价大幅震荡影响，储备棉成交底价波动频繁，整体表现为先升后降，月末底价回落至月初期水平。底价的波动对企业的购买有一定影响。 

　　2、储备棉成交量略增，纺织竞拍积极性增强 

　　5月份，储备棉投放62.8万吨，成交41.1万吨，环比略增0.7万吨，成交率65.4%，环比下降5.7个百分点。其中新疆棉成交率约100%，成交量占总量63.1%，环比下降4.4个百分点；纺织企业成交占比为48.7%，环比增加4.4个百分点。纺织企业采购积极性趋于增强。 

从价格看，5月储备棉成交均价15114元/吨，较4月份涨348元/吨，储备棉成交行情继续为现货市场带来支撑。 

　　3、纺织企业积极备货 

　　5月纺织行情较4月变化不大，整体市场相对疲弱，不同纱支类型销售略显分化。但4月纺织企业以消化自身棉花库存为主，5月却采购积极，主要是企业对年度后期资源供应较为担忧所致。 

　　4、国内进口纱线价格上涨，国产纱优势体现 

　　5月份，进口纱库存较低，贸易商惜售上调报价，国产纱价格优势体现，对棉价的稳中有升起到了积极的作用。以CS32支为例，月末进口纱高于国产纱727元/吨，这一差价较上月底扩大327元/吨。 

　　5、郑棉仓单压力较大 

　　5月随着郑棉CF705交割日的临近，郑棉行情持续走低，部分仓单外流，但仍居历史高位，压力较大。截止5月31日，仓单量4785张，有效预报1342张，折皮棉25.7万吨，较上月底下降4万吨。 

　　6、新疆棉发运量继续下降 

　　5月份新疆棉共发运出疆15.16万吨，环比减少2.12万吨，运输量减少使得月内新疆棉供应稍显紧张，对中高等级棉价格形成支撑。 

　　7、美棉预期增产利空国际市场 

　　5月，美棉签约出口较好依旧是国际市场最大的利好，但ICE纽约棉花期货技术性施压，美棉预期增产对市场形成阶段性利空，月内国际棉价大幅震荡，均价走低。 

    (中国棉花协会)