PTA方面，油价反弹回升成本端利好支撑PTA，同时PTA供需面偏多，PTA短期维持偏强震荡走势，多单持有或逢回调短多参与。

　　一、当前行情走势

　　上周PTA呈反弹回升走势，主力合约1709最高上冲至5006，周五收盘至4964元/吨，较前周末上涨146元/吨，周涨幅3.03%，持仓减少18.47万手至180.21万手。现货方面，上周主流PTA价格累计上涨135元至4820元/吨，当前主力合约1709期价升水现货价约140元/吨。

　　二、减产协议预期进一步升温，油价持续反弹

　　上周油价延续反弹回升走势，美国WTI7月原油期价周涨幅5.73%收于50.9美元/桶。油价连续第二周周线收涨，因石油输出国组织(OPEC)和其它产油国将于下周同意延长减产协议的预期升温。

　　目前沙特和俄罗斯两国油长已共同宣布，原则上同意将现行的集体减产协议有效期延长至2018年3月份的做法，目的要让全球原油库存回落至近5年均值水平。同时OPEC成员国科威特和委内瑞拉，以及非OPEC成员国阿曼和苏丹对这一建议表示支持，5月25日的会议结果将是油价关键转折点，若减产协议确定能够延续，则油价将重回50-55美元/桶区间，叠加美国夏季需求支撑或冲高至60美元/桶附近。

　　三、PTA供需面解析

　　上周PTA现货价格小幅上涨135元至4820元/吨，而上游原料PX小幅回升，当前PTA动态生产亏损幅度约100元/吨。

　　近期PTA装置检修较多，PTA负荷率维持在67.5%附近中低位；而下游聚酯负荷率在84.6%高位窄幅波动，终端纺织负荷率持稳在78.5%附近；目前PTA动态供应偏紧。下游库存方面，相对上周，涤纶长丝DTY库存天数持稳在22天、涤纶长丝POY库存天数持稳在14天、涤纶长丝FDY库存天数持稳在15.5天，下游库存仍处中等略偏高水平。

　　四、后市展望及策略

　　PTA成本方面，减产协议延续预期进一步升温利好支撑油价反弹，短期对PTA成本端支撑增强。供需方面，当前PTA装置检修较多，PTA负荷率维持中低位；而下游聚酯负荷率仍维持在相对高的水平，需求端较为稳定，当前PTA动态供应偏紧。综上所述，油价反弹回升成本端利好支撑PTA，同时PTA供需面偏多，PTA短期维持偏强震荡走势，多单持有或逢回调短多参与。后续重点关注5月25日减产会议结果，若减产协议未能延续，油价多可能承压下探至前低30美元/桶附近，PTA期价将跟随油价重心下移，短线多单注意出场观望；若减产协议延续，则PTA将跟随油价反弹回升，维持偏多策略参与，反弹至5200以上则止盈观望。

　　（来源：投资快报）