本周因是各国央行聚首的特殊时点,全球汇率都表现较为敏感。原油高位运行,化工类独一性品种备受投资者欢迎。尤其是前期底部整理较长的PTA在本轮受量能推助一支独秀,强势上涨,周内伴随原油高位炒作,料仍以震荡走高为主。

　　美市场注定不平静

　　本周二美联储主席耶伦、欧洲央行行长德拉基、日本央行行长黑田东彦与英国央行行长卡尼出席欧洲央行在法兰克福进行的会议。这些央行大佬中至少有人会谈及国内政策问题,投资者对此将予以密切关注。

　　此前,美国经济数据和美国税改消息的缺乏使投资者涌向债券市场,但在本次会议后,各国央行重新定调之后,料将有所改变,从而影响投资风向。可以说央行大佬们发表任何巩固当前政策立场的言论,或者与当前立场存在不一致的言论,都可能对汇率产生巨大影响。

　　中国四季度经济开局偏弱,市场需求趋势性放缓。受供给侧改革和环保限产的影响,四季度经济增速将与三季度持平或微降。2017年10月,中国制造业仍然保持轻微扩张的态势,但严格的环保限产和较低的库存进一步加大了中下游企业成本压力,或对后期生产造成不利影响。

　　原油上扬国内石化挺价

　　本月沙特王储穆罕默德的肃贪行动,是引发市场对沙持政治稳定性的担忧的主要原因之一。

　　另外,目前尚不清楚伊朗和伊拉克边境11月12日发生的强震是否影响该地区石油生产。如果沙特和伊朗之间的紧张局势升级,那么途经霍尔木兹海峡的原油可能面临风险,从而进一步提振油价。

　　美国页岩油的高产也对原油形成较大的冲击,日前,国际能源署(IEA)将2025年油价预期下调至83美元/桶,2040年为111美元/桶,将可开采页岩油预估提高30%至1050亿桶,美国页岩油崛起将成为历史上最大的油气繁荣期。

　　摩根大通对目前油价的涨势保持谨慎,因大部分是地缘政治风险溢价对油价的贡献,并非受到基本面推动。但如果沙特和伊朗之间的紧张局势升级,油价计入的溢价将轻而易举地超过15-20美元/桶。不管未来如何,我们可以预见的是,短期的利好将促使原油价格以高位运行为主。国内石化产品在国际油价不断走强之下,对下游化工类挺价明显。

　　PTA短期内上涨动能十足

　　当前PX成本端支撑强劲,下游PTA期现价亦因去库存助力而重新上扬。

　　另外,亚洲PX供需压力放缓,参与者对后市信心逐步回暖。因此受多重因素提振,上周内PX商谈单边上行,一举突破900美元/吨关口。同时多处石化PX装置进入例行停车检修,短期产能有所下降。上海亚东石化PTA装置、蓬威石化PTA装置以及天津石化与翔鹭石化等合计419万吨/年的停产例行检修,刺激了市场提价风。

　　伴随着聚酯市场买气回升,整体产销的提升,目前市场主流厂家的库存水平有小幅下降。具体产品方面为,涤丝市场整体库存略降至8-17天附近;其中FDY库存集中在8-12天水平,POY库存小幅下调至6-9天左右,而DTY库存则略降至17-26天附近。

　　综合整体需求上来看,聚酯工厂库存低位,聚酯工厂产销数据在周后期开始降温,涤纶长丝市场价格趋于平稳,前期对于需求的利好预期透支后,后期继续上行的空间有限。

　　PTA主力合约TA1801周一出现强势拉升行情,一根大阳线收复了年初跌幅的一半,期价直接站上5500关口上方,短期内持仓量激增,成交量大幅放大,行情进一步上涨动力十足。操作参考上,傍5500整数关口以每涨50点为一个阶梯循序跟进为宜。

　　（来源：通信信息报）