证监会10日消息，证监会日前分别召开部分大型国有商业银行、大型综合金融控股集团以及部分私募基金、信托公司、资产管理机构负责人座谈会，就资本市场如何统筹长远与当前发展，如何服务实体经济和维护投资者利益等问题进行交流。
　　在谈到金融监管及金融机构经营管理模式问题时，与会者提出，希望监管部门打破传统监管框架下条块分割的格局，转变监管思路，坚持走市场化道路，从功能监管、行为监管的角度出发，不断提升金融监管有效性，同时支持金融机构在综合经营和业务模式上进行有益的尝试探索。私募机构代表希望监管部门搭建公平的竞争平台，创造更好的政策环境，允许更多的私募机构、资产管理机构以更便捷的方式参与资本市场。此外，针对市场传闻“监管层让券商寻找上涨理由”，中国证券报记者从监管部门获悉，监管部门从来没有要求券商为我国股市寻找上涨理由。
　　郭树清在座谈会上指出，资本市场在国家经济社会发展中发挥着不可替代的作用，希望各类专业机构秉持价值投资理念，为资本市场的繁荣发展和维护投资者利益贡献更大的力量。他表示，感谢大家长期以来对资本市场改革发展的理解与支持。监管部门对于两次座谈会上提出的意见和建议，将认真研究，尽快推动解决。希望大家齐心协力，共同推动资本市场健康发展。
　　5日下午，中国工商银行姜建清、中国银行肖钢、中国建设银行王洪章、中国交通银行胡怀邦和中信集团常振明等负责同志出席座谈。座谈会上，郭树清介绍了当前我国资本市场改革发展的有关情况，表示欢迎社会各方面提出意见与建议。
　　会议讨论认为，中国金融业的结构性不平衡，直接融资比重过低，不仅与实体经济发展需要不适应，而且已经成为影响当前中国金融稳定、未来有可能导致系统性风险的隐患。在深化金融改革的过程中，必须大力发展资本市场，显著提高直接融资比重，防范系统性金融风险，推动中国经济持续健康发展。与会的大型金融机构负责人一致表示，全力支持资本市场改革发展，提高金融业整体服务实体经济的能力和水平。
　　有的负责同志建议，要关注中国“影子银行”的发展，正确监督和引导各种财富管理业务的发展。对于提高分红比例，加强投资者服务，做好股票市值监测，大家也发表了积极的意见。几家机构的负责同志认为，上市公司实施员工持股计划，有利于建立员工参与经营决策的机制，完善公司治理结构，提高公司凝聚力和竞争力，证监会制定出台管理办法可以为上市公司推行员工持股计划提供明确的规范指引。

同时，大家也对持股计划在税收、价格等方面提供更有吸引力的政策支持提出了建议。与会人员还就当前经济形势、金融体系改革、上市公司回购等问题，坦诚深入地交换了意见。
　　7日上午，鼎晖股权投资管理（天津）有限公司吴尚志、弘毅投资（北京）有限公司赵令欢、红杉资本中国基金沈南鹏、宽带资本田溯宁、华润深国投信托有限公司路强、上海凯石投资管理有限公司陈继武、上海重阳投资管理有限公司裘国根、北京市星石投资管理有限公司江晖等出席座谈会。
　　会议围绕如何充分发挥专业机构投资者作用、引导市场理性健康发展的话题展开。与会者对于监管部门支持专业机构投资者发展的理念与举措非常赞同，认为机构投资者队伍的发展壮大是建立多层次资本市场体系的必然要求。目前，我国专业机构投资者占比较低，市场尚未真正树立起长期投资、理性投资的风气，当前股票市场上存在的种种矛盾问题，其实都与此密切相关。大力发展专业机构投资者，对于改善投资者结构、提高直接融资比重、促进资本市场长期健康发展具有重大现实意义。
　　与会的私募机构、资产管理机构的负责同志积极建言献策，就如何推动资本市场创新、促进私募机构规范化运作、积极参与资本市场建设等议题，提出了许多富有启发性的意见。他们的建议包括：适当调整IPO规则，允许企业试行定向募集的方式实现发行上市；加强询价管理，允许更多的私募机构参与询价；进一步鼓励市场化兼并重组，提高审核效率；优化融资融券规则，以更好地适应长期投资的需求；研究科技创新对市场和监管的影响；允许私募基金通过证券公司渠道开展理财投资服务，等等。在立法方面，与会机构认为，适度适当的监管有利于行业的长远规范发展。他们表示，希望本次《证券投资基金法》的修订有助于明确私募基金的法律地位和法律关系。此外，私募机构代表还针对私募基金的税收、账户开立、信息披露、创新支持等问题提出了具体建议。

上周A股市场异动的背后，是中国证监会主席与国内大型金融机构一把手密集召开的两轮座谈会。座谈会频度的密集，与会人士的跨界和高层级，让市场充满联想。
　　中国证监会昨日发布的新闻稿显示，证监会主席郭树清在上周分别与四大国有商业银行、中信

相关公司股票走势

·         招商银行10.12+0.020.20%

·         工商银行3.79-0.01-0.26%

·         交通银行4.27-0.03-0.70%

·         中国银行2.72-0.02-0.73%

·         建设银行3.94-0.03-0.76%

集团董事长，私募基金、信托公司、资产管理机构负责人召开了密集的座谈会。就资本市场如何统筹长远与当前发展，如何服务实体经济和维护投资者利益等问题，进行交流。证监会副主席庄心一、姚刚、刘新华，证监会纪委书记黎晓宏分别出席了座谈会。
　　郭树清在座谈会上指出，希望各类专业机构秉持价值投资理念，为资本市场的繁荣发展和维护投资者利益贡献更大的力量。
　　就在9月7日，郭树清与国内几大著名的私募机构负责人座谈当天，A股出现了近8个月来最大的一根长阳线。
　　四大行董事长：全力支持
　　资本市场改革发展
　　根据证监会新闻稿，郭树清与几名副主席在上周三（9月5日）下午，与中国工商银行姜建清、中国银行肖钢、中国建设银行王洪章、中国交通银行胡怀邦等四大行董事长及中信集团董事长常振明一起座谈。并在上周五（9月7日）上午，与鼎晖股权投资管理（天津）有限公司吴尚志、弘毅投资（北京）有限公司赵令欢、红杉资本中国基金沈南鹏、宽带资本田溯宁、华润深国投信托有限公司路强、上海凯石投资管理有限公司陈继武、上海重阳投资管理有限公司裘国根、北京市星石投资管理有限公司江晖等私募界大佬进行了座谈。
　　证监会表示，座谈会主要是听取社会各方对中国资本市场改革发展的意见和建议。
　　5日的座谈会，与会人士讨论认为，中国金融业的结构性不平衡，直接融资比重过低，已成为影响当前中国金融稳定、未来有可能导致系统性风险的隐患。与会的大型金融机构负责人一致表示，全力支持资本市场改革发展，提高金融业整体服务实体经济的能力和水平。在谈到金融监管及金融机构经营管理模式问题时，与会者提出，希望监管部门打破传统监管框架下条块分割的格局，转变监管思路，坚持走市场化道路，不断提升金融监管有效性，同时支持金融机构在综合经营和业务模式上进行有益的尝试探索。同时对于“影子银行”、提高分红比例、员工持股计划、税收、上市公司回购等问题进行了交流。
　　在此之前，“再融资”诉求强烈的金融机构纷纷延缓了原定计划。筹备了一年多的招商银行350亿元A+H股配股融资计划迟迟未拿到证监会批文，招行日前宣布计划延期一年。在此之前，平安银行也已宣布200亿元定向增发计划延期一年。中国太保的再融资计划仅启动了港股部分。
　　9月5日当天，A股市场的涨停板公司家数骤然增多，共有30家公司封于涨停。这让一些嗅觉敏锐的市场投资者感到了异样。截至今年8月底，上证指数已经连续下跌了4个月且未有丝毫反抽，相同的惨淡市况仅在2008年出现过。
　　私募：
　　市场应有百点涨幅
　　仅隔两天，国内几家著名的风险投资机构一把手和大型私募机构负责人赶赴至北京，在9月7日上午参加了郭树清主持召开的第二场座谈会。
　　证监会新闻稿称，会议围绕如何充分发挥专业机构投资者作用、引导市场理性健康发展的话题展开。与会者的建议包括，适当调整IPO规则，允许企业试行定向募集的方式实现发行上市；加强询价管理，允许更多的私募机构参与询价；进一步鼓励市场化兼并重组，提高审核效率；优化融资融券规则，以更好地适应长期投资的需求；研究科技创新对市场和监管的影响；允许私募基金通过证券公司渠道开展理财投资服务。在立法方面，与会机构认为，适度适当的监管有利于行业的长远规范发展。他们表示，希望本次《证券投资基金法》的修订有助于明确私募基金的法律地位和法律关系。此外，私募机构代表还针对私募基金的税收、账户开立、信息披露、创新支持等问题提出了具体建议。总的要求是，希望监管部门搭建公平的竞争平台，允许更多的私募机构、资产管理机构以更便捷的方式参与资本市场。
　　9月5日当天，沪深两市共有71家个股封于涨停，上证指数大涨3.7%。为近8个月最大涨幅。
　　虽然证监会新闻稿内容未有直接谈及股市，但从市场反应来看，显然投资者对郭树清的“一周两次”高层级座谈会充满期待。
　　“此次反弹就是多重因素叠加后的效果。包括国家发改委密集批复基建项目，还有证监会的座谈会。”上海汇利资产管理有限公司总经理何震说道。他认为，目前A股上市公司的盈利情况并未有改善，且第三季度盈利能力持续下降是必然，在这种环境下，当多重政策利好同时释放，加上技术上有反弹需要，大盘会有短暂的启稳。“增量资金没有入场，就是场内资金在操作。”何震表示，即便是证监会未明确抛出“救市”言论，但这种姿态至少能减少抛盘，暂缓这些资金离场的步伐。而一与会私募机构人士预计，市场应有百点的涨幅。

记者日前了解到，2012年第三次保荐代表人培训班于上周在成都举行。证监会相关部门负责人士就新股发行制度改革等多个方面的内容进行了介绍。对于新股发行下一步的改革思路，此次培训班上传递出来的消息，包括进一步提高信息披露水平，逐步淡化对盈利能力的判断，将审核的重点转移到对信息披露质量、风险提示的充分性上来；进一步提高发行审核透明度，优化和细化审核标准、流程和细则，加强社会监督等。而为了避免赶进度，对截止期前几日申报的企业，目前已不受理申报。
　　据参会人士介绍，在培训班的开班仪式上，证监会相关部门的负责人士对创业板开板近三年来发行审核、发行市盈率等相关情况进行了通报。并表示，未来将进一步增加审核透明度，西部地区12个省区单独排队、优先审核。
　　培训班上，证监会有关部门负责人还就新股发行制度改革进行了介绍。该负责人士透露，新股发行体制改革的目标是以保护投资者合法权益为前提，以信息披露为中心，在中介机构履职尽责、发行人充分披露信息、监管部门合规审核的基础上，强化资本约束、市场约束和诚信约束，引导发行人与投资者充分沟通和博弈，促使新股价格真实反映公司内在价值，实现由投资人自主进行价值判断和风险判断，让市场对新股择优汰劣。
　　下一步的改革思路，包括进一步提高信息披露水平，逐步淡化对盈利能力的判断，将审核的重点转移到对信息披露质量、风险提示的充分性上来；研究进一步改善发行条件，健全对于新型业态和商业模式企业的信息披露制度和准入安排；做好投资者风险教育和揭示，多管齐下抑制“打新”、“炒新”；进一步提高发行审核透明度，优化和细化审核标准、流程和细则，加强社会监督；进一步推动市场各类主体归位尽责，加大对各类失信和违法违规行为惩治力度；大力发展机构投资者，完善定价约束机制。
　　此外，该负责人还就突击申报进行了说明：《首发管理办法》第56条，招股说明书引用的财务报表在最近一期截止日后6个月内有效；一些保荐机构在有效期截止日前几日申报，受理通知时财务资料已过期，甚至有些企业文件不齐备、条件不具备就急忙申报，未独立尽调，导致内控质量下降。要求保荐机构保荐代表人把基本功做扎实， 避免赶进度，对截止期前几日申报的企业，目前已不受理申报。
　　与此同时，证监会相关部门负责人士还在培训班上透露，将进一步提高审核透明度，约束市场参与主体行为。下一步可能公开反馈意见及反馈意见回复；力争在今年下半年实现一受理就披露，要未雨绸缪，提前做好准备。

在新股IPO审核和预披露“空窗”一月有余，被业界视为IPO遭“调控”的背景下，9月初于成都召开的年度第三次保荐代表人培训备受关注。

　　“证监会领导的讲话内容并未涉及到目前较为敏感的发行审核节奏问题。”昨日，一位参会的保荐代表人向《第一财经日报》透露，此次培训的大部分内容基本与前一次差异不大，亮点是新任创业板部主任冯鹤年首次亮相保代培训并作开班致辞。

　　与以往多次强调保荐责任有所不同，在本次保代培训中证监会发行部相关负责人首次提出，将加强对会计师事务所审计过程的监管，并特别关注发行人在会计准则执行层面的利润操纵。

　　进一步加强会计师事务所监管

　　近日，绿大地、新大地等财务造假丑闻接二连三，除了保荐机构受到一贯质疑外，在上市审计中屡屡暴露风险的会计师事务所执业质量问题也已成为监管层密切关注的重点之一。

　　“证监会将进一步加强对会计师事务所审计过程监管。”发行部相关领导指出，新审计准则的实施，审计逐步由制度基础转向风险导向型审计，财务信息质量很大程度上依靠审计机构的执业质量。

　　一家会计师事务所的合伙人向记者表示，从去年下半年起，证监会就陆续约见了审计业务量排名靠前的会计师事务所多位主要合伙人，就财务审核理念及审核标准等问题进行座谈。近日，证监会会计部也召集几家会计所的现任或前任发审委委员，针对国内拟IPO公司上市动机和美化业绩手段、会计师事务所执业情况等问题进行讨论。

　　“证监会领导表示，蓄意系统作假，通过正常审核是无法发现的，只能通过重罚。”一位参加培训的保代透露，监管层正在酝酿出台针对“粉饰业绩、利润操纵行为”的监管政策，并以2002年世通案财务丑闻导致的安达信会计所解散为例加以说明，还提到了绿大地。

　　监管层在培训中强调，未来会在IPO财务审核中增加关注事务所审计质量，反馈中将关注与审计重要节点相关的过程，将问责机制覆盖到会计师执业的全过程。对在审公司存在财务疑点的，要求事务所质控部门出具相关事项的复核报告，对明显存在财务异常问题的企业，要求另请一家会计师事务所进行专项复核。

　　“像对保荐机构一样，证监会对审计机构的监管手段也更有力了。”上述保代指出，对IPO执业过程存在问题的会计师事务所，监管层将根据情节轻重，依次采取发行部谈话、移交会计部处理、移交稽查部门处理等措施。

　　操纵利润四种“花样”

　　近年来，我国会计准则变化大，2007年新会计准则在上市公司执行，以原则为导向的会计准则在专业判断上的特征更加突出，会计操纵显得更加专业和隐蔽。

　　据本报了解，在上周的保代培训中，监管层还详细梳理了拟上市企业在会计准则执行层面操纵利润的四大表现，分别为：通过报表剥离操纵利润、改变会计政策和会计估计、利用会计准则对特殊业务规定不明确进行操纵和利用新业务、新形式操纵利润。

　　“过去在审核过程中经常出现让发行人纠正粉饰业绩的情况，由于那时招股书尚未公开披露，该纠错行为未造成社会影响，且不影响发行上市条件，所以会里基本接受更新相关数据。但现在由于预披露提前，如果再发现操纵利润行为，将直接影响企业发行上市。”投行人士指出。

　　另据参会人士透露，冯鹤年在首次出席保代培训中，对创业板部开板近三年来发行审核、发行市盈率等相关情况进行了通报。冯鹤年表示，未来将进一步增加审核透明度，另外可以上创业板的行业和准入门槛将考虑进一步放开。

　　冯鹤年还透露了创业板部的下一步工作设想，一是，进一步推进修改完善发行规则，提高信息披露质量和风险提示，不断完善价格形成机制；二是，优化首发管理办法，设定合理财务指标，降低准入门槛并放开行业限制，设定多元化、灵活的上市指标体系；三是，强化监管，严厉打击造假上市企业及各种失信行为，保护投资者合法权益；四为创业板预审员会对申报材料是否符合发行上市条件提出明确意见。