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  成本及供需博弈 节后PTA市场上涨乏力
2020-10-10
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  国庆小长假,国内PTA期货市场处于休市状态,市场商谈气氛清淡,价格维持节前报价。成本端受原油偏强影响,原料PX价格大幅攀升,但PTA基本面未见明显好转,市场价格略显震荡,未见大幅上移。

  市场概述:

  国庆假期间,业内人士基本处于放假离市状态,故国内PTA市场价格无明显波动,亚洲CFR价格受国内假期影响,价格维持节前水平,在430美元/吨。假期间,PTA及下游聚酯均有装置窄幅波动,但供需并无明显改善,延续小幅累库。

  供应端:假期间,国内PTA装置整体运行相对稳定,仅新疆中泰于10月3日进入停车状态,预计检修1-2个月。另外珠海BP125万吨装置在同时间恢复运行,因此市场供应量波动不大,据隆众统计(20201002-1008)PTA产量在96.73万吨。综合来看,后期PTA市场仍有装置存检修预期,但新凤鸣2期投产在即,市场供应仍在较高水平,据隆众统计,10月份PTA产量约在420万吨上下。

  需求端:聚酯方面,仅有两套装置加入检修行列,其余装置维持高负荷运行。其中万凯55万吨装置于10月5日进入检修,以及赛胜20万吨装置10月7日进入检修。据隆众资讯统计(20201002-1008)产量为107.69万吨。受原油价格强势拉涨,在假期结束前三天聚酯销售表现火爆,聚酯各产品价格出现不同幅度上移,而终端订单情况表现良好,支撑聚酯端负荷维持高位,且部分企业的检修计划进一步推迟,据隆众统计,10月份聚酯产量约在480万吨左右。

  成本端:国外的经济刺激政策和飓风影响生产商关闭海上钻井平台,国际原油在国庆期间表现坚挺,原油价格震荡攀升,支撑PX及石脑油价格上移,但PX加工差仍处于偏低水平,截止10月8日,PX-N价差在127.04美元/吨。PX供需矛盾仍比较突出,PX加工差持续低位短期难有向好表现。

  后市预测:

  短期来看,成本端略有向好,整体仍以震荡为主;因需求端的提振及供应端的小幅收缩,短期TA供需仍以平衡略宽松为主。此外,TA较其他产品偏弱,多作为空配品种,资金面不利于TA反弹。因此我们认为短期TA仍将以震荡为主,运行区间3250-3450元/吨。

  (来源:隆众资讯)

 

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