郑棉市场情况：5月22日，上周五ICE棉花期货小幅收涨，隔夜郑棉回升，今日盘中惯性上试后回落，午后受到空头卖盘压制下跌，日线形成长上影线的阴线。日内成交量放大，持仓量增加。

　　相关市场情况：上周五ICE棉花期货下探回升，收盘微涨。

　　基本面情况：现货市场调整，高低质量两极分化，山东等地地产3级小包棉价格在15200元/吨，4级在14600元/吨，目前多小型纺企采购加工低支纱。长绒棉市场延续小涨，阿克苏地区137级站台提货价在21700元/吨毛重，各轧花厂现货库存处于低位。且多数对后期价格看多。据悉，目前阿克苏地区棉花形势略显严峻，出苗率偏低，大部分棉田出苗率60-80%，为近几年最差。棉苗生长缓慢，生育进程同比偏晚10天左右。

　　技术面分析：上周五美棉7月合约下试40日均线受支撑反弹，今日早盘平开下滑，中线仍然维持弱市；60分钟图形横向震荡，短线上试受阻，技术面偏空。

　　今日郑棉CF1709合约、1801合约冲高回落收长上影线的阴线，收盘破前一日低点，盘中增仓增量，主力资金有借拉高之机换手做空之嫌；60分钟图形成上行箱体后向下突破，短线亦呈破位走势。从内外盘远期合约来看，基于下年度增产的预期，目前ICE7月、12月价差达5美分以上，呈现贴水排列，但是国内CF1709与1801则呈现升水排列，1801合约动态估值存在泡沫，如果ICE12月合约继续下滑，或可能会引发1801合约的补跌行情。

　　操作建议：CF1709合约空单继续持有，逢反弹可增持CF1801合约空单。 (个人观点，仅供参考 中国棉花信息网)